研究報告：六大視角，再看婚禮行業&花嫁麗舍

婚禮行業其實是一個快消費行業，其升級快、決策快、變化快、競爭快。而細拆分解婚禮產業鏈，“人”是第一位。

本文轉自： 諸海濱新三板研究，諸海濱

全篇第一人稱闡述

六大視角再看婚禮行業&花嫁麗舍

在之前的深度報告《花嫁麗舍：異地復制落地，一站式婚禮獨角獸初現》和《花嫁麗舍：乘勢而興謀勢而動，入局京城恰逢其時》中，我們對于新三板婚嫁行業第一股花嫁麗舍進行詳盡的描述。

目前，婚嫁消費升級持續推進，花嫁麗舍作為一站式婚禮會所的領軍者也實現了上海、北京和南京三地的擴張再造。

對于婚禮行業&花嫁麗舍，我們的觀點是：

1）婚禮行業其實是一個快消費行業-升級快、決策快、變化快、競爭快；

2）細拆分解婚禮產業鏈，“人”是第一位；

3）婚禮行業其實具備高壁壘和高門檻，花嫁麗舍已經建立起自己的品牌優勢。

婚嫁風向標：結婚行業是低頻+快消費行業

體驗消費+缺乏理性決策基礎，結婚行業“快速決策+理性成交”顯露，本質上是快決策行業。

根據美團點評《2017結婚行業情報數據》，結婚用戶中80-90后占比達到94%，90后占據半壁江山，創意化、多元化需求顛覆婚慶慣例。

一方面高端定制受熱捧，90、95為品質婚禮買單，追求更加精致的服務與體驗，如伴手禮（2018年夏季上?；椴?；

另一方面70%新人備婚花費超過1年收入、34%新人婚慶價格在3萬以上，7%的新人花費10萬以上（婚禮紀數據），婚慶追求個性化和定制化，如偏好購買婚紗。

婚嫁消費逐步推進，行業空間值得期待，根據結婚產業觀察發布的《2018中國結婚產業發展報告》，其中2017年產生結婚消費的（含往年登記在今年辦婚禮），大約在800萬對左右；根據百合網《2017中國人婚禮狀況調研報告》，每對新人婚禮的平均開銷為7.6萬元，簡單估算，狹義上2017年婚嫁市場規模約為6080億人民幣（800萬*7.6萬）。

謀勢啟示錄-天時地利人和，提速模式啟動

伴隨著行業高景氣度（天時）、異地復制模式成熟（地利）、先發+品牌優勢（人和），公司占盡天時地利人和，此次入局南京更是意義重大，提速模式啟動。

天時（行業景氣度）：一站式婚慶公司由于具備婚宴產業鏈上的整合作用而享有的成本優勢，面臨較好的發展機會。伴隨幸福產業的快速發展，諸多公司布局婚禮會所業務。

地利（入局南京）：南京2017年城鎮居民人均可支配收入居第6位（國家統計局），消費意愿和消費能力可觀；我們狹義估計2017年婚慶市場規模約為80-90億元（婚禮紀，南京民政局）。且目前個性化婚慶正在逐漸盛行；再加上南京地區目前婚禮會所發展整體處于初級階段（22家，占比6%，來源：到喜啦），婚禮會所概念尚未普及。

人和（品牌+渠道）：如同海底撈可拆解為服務造就高翻臺率+產業鏈布局構建高毛利率+成本端控費，花嫁麗舍同樣可以拆分為高毛利率+高翻臺率（預訂率）。其中公司運營經驗豐富和品牌優勢明顯，在運營端、選址、定位等方面優勢明顯，先發優勢疊加品牌優勢構筑強大的客戶基礎。

花嫁大事記：三地布局，守護幸福

花嫁麗舍是我國第一批發展起來的婚慶會所，前身為花嫁喜鋪，在上?；閼c行業已經發展近20年，于2011年開始切入婚慶會所行業。目前，公司成功布局上海、北京和南京三地。

1）上海地區：目前6家店在運營（長風店已停止運營），成功占據上海地區一站式婚禮高地，品牌和口碑雙豐收；

2）北京：2家新店已于2017年營業，2017年全年共執行八百多場婚禮，異地管理與營運的模式不斷提升；

3）南京：2017年11月公司和南京南泰國際展覽中心有限公司簽訂場館租賃合同，投資設立子公司正式進軍南京市場，2018年5月已正式開業。根據公司規劃（2017年報），公司計劃在2018 年力爭在現有基礎上再確定 1-2 家新會所并開始項目籌建。隨著各大會所進入成熟運營階段，2018、2019年業績有望釋放。

風險提示：結婚人口有下降趨勢；復制速度不達預期

【報告原文】

【關聯閱讀】

營收超3億元，凈利潤3421萬元 | 花嫁麗舍2017年度報告

“京版花嫁”再造落地，異地推廣穩步推進 | 花嫁麗舍

安信研究報告｜花嫁麗舍：20年磨一劍，搶先站定一站式婚禮高地

關注微信公眾號：結婚產業觀察（wionews），每日推送，干貨互動精彩多