婚慶用品需求加大，羅萊生活半年營收19.8億元、凈利潤1.6億元

2017年上半年，羅萊生活營收19.81億元，同比增加47.53%；凈利潤1.61億元，同比增加7.16%；扣非后凈利潤1.57億元，同比增加22.36%。

家紡產品依舊是羅萊生活銷售收入的主要來源并且隨著人們消費觀念的轉變，婚慶用品的需求明顯加大。此外，公司大力發展電商品牌LOVO，堅持產業投資+產業經營的戰略，收購萊克星頓100%股份，全力推動傳統家紡門店向“大家紡小家居”方向轉型升級。

8月18日，羅萊生活科技股份有限公司（以下簡稱“羅萊生活”，002293）公布的2017半年度報告中顯示，截止2017年6月30日，羅萊生活營收19.81億元，同比增加47.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.61億元，同比增加7.16%；扣非后凈利潤1.57億元，同比增加22.36%。

消費觀念轉變，婚慶產品需求加大

羅萊創立于1992年，是國內較早涉足家用紡織品行業集研發、設計、生產、銷售于一體的龍頭企業。

公司采取自主品牌經營模式與品牌代理銷售模式。報告期內，家紡產品仍然是公司銷售收入的主要來源。

而隨著我國城鎮化進程的持續推進、居民生活水平的日益提高和二胎政策全面放開后生育率的顯著提升，人們對家庭生活質量的需求由實用性、經濟性逐漸向舒適性、文化性和個性化轉變，追求健康、舒適、美的家紡產品升級需求將得到極大釋放。同時，婚慶產品的需求也會明顯的放大。

專注投資并購，大力發展電商品牌LOVO

羅萊生活堅持“產業投資+產業經營”的投資戰略，專注于基于產業鏈的投資并購。2017年1月7日，公司收購萊克星頓100%股權的交易完成股權交割并且通過有效整合與資源共享，發揮協同和互補效應，增強運營能力、提升運營效率。

報告期內，萊克星頓和內野中國銷售公司的業績保持平穩，運營質量進一步提升。

此外，公司還通過拓展優化電商渠道布局、注重營銷創新和打造LOVO品牌力這三步驟來發展電商品牌LOVO。

值得一提的是，報告期內，LOVO品牌線上除電視購物與團購以外的銷售收入同比增長約60%。

全力推進“大家紡小家居”的轉型升級

報告期內，公司全面推動傳統家紡門店向“大家紡小家居”方向轉型升級，提升門店形象，加快開店速度，擴充家居品類，不斷提升家居品類收入占比，積累運營經驗，培養運營團隊，市場影響力不斷增強。

公司目前擁有羅萊、LOVO、樂優家、廊灣、萊克星頓等多個品牌，產品涵蓋臥室用品、衛浴用品、餐廚用品、客廳用品、生活家居、軟裝家居等六大類，呈現豐富的家庭生活場景，為消費者提供一站式家居購物全新體驗，有效帶動人流、提高連帶率、提升坪效。

風險提示：

市場競爭加劇的風險、家居轉型不及預期的風險、人力不足的風險

羅萊生活2017半年度報告文字版（有刪減）

【主要會計數據和財務指標】

【公司業務概況】

一、報告期內公司從事的主要業務

（一）業務概述

報告期內，公司在傳統的家用紡織品業務（集研發、設計、生產、銷售于一體）之外，通過投資并購新增家具業務，并大力推進向家居生活一站式品牌零售商的轉型，以差異化的渠道（線上與線下并重，傳統家紡門店、大家紡小家居門店與全品類生活家居館互補）和品牌（羅萊、羅萊兒童、LOVO、樂優家、廊灣、萊克星頓）滿足不同類型的消費需求，衛浴、餐廚、客廳等家居用品及軟裝家居的銷售占比進一步提高。

（二）業務模式

公司采取自主品牌經營模式與品牌代理銷售模式。公司擁有羅萊、LOVO、萊克星頓等多個自主品牌，具備品牌運作、產品設計開發、供應鏈管理和營銷網絡管理的綜合能力，通過自主生產、委外生產、定制生產三者相互結合的模式進行產品的設計和生產，以直營、加盟或兩者相結合的模式進行產品的銷售。公司同時也代理多個國際知名品牌，進一步豐富產品系列，滿足消費者更加多元化的需求。

（三）業績驅動主要因素

報告期內，家紡產品仍然是公司銷售收入的主要來源。隨著我國城鎮化進程的持續推進、居民生活水平的日益提高和二胎政策全面放開后生育率的顯著提升，人們對家庭生活質量的需求由實用性、經濟性逐漸向舒適性、文化性和個性化轉變，追求健康、舒適、美的家紡產品升級需求將得到極大釋放，品牌忠誠度將顯著提升，此外婚慶和嬰童產品的需求也將明顯放大。

【經營情況討論與分析】

一、概述

報告期內，公司以“讓人們享受健康、舒適、美的家居生活”為使命，把握家居生活消費的新趨勢，線上業務實現較快增長，線下重點對傳統家紡門店進行形象和品類全面升級，向消費者呈現豐富的家庭生活場景，提供一站式家居購物全新體驗。同時，公司堅持“產業投資+產業經營”的投資戰略，對投資項目進行梳理優化，認真做好投后管理與整合工作，充分挖掘協同效應。

報告期內，公司實現營業收入1,981,435,890.62元，較去年同期增長47.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤161,634,176.15元，較去年同期增長7.16%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤157,350,455.49元，較去年同期增長22.36%

報告期內，公司業務主要圍繞以下幾個方面展開：

1、大力發展電商品牌LOVO，線上業務實現較快增長

報告期內，LOVO品牌線上（不含電視購物與團購）銷售收入同比增長約60%。

一是進一步拓展優化電商渠道布局。各渠道銷售均實現快速增長，同時結構更趨均衡：天貓渠道銷售收入增速穩定，京東和唯品會渠道銷售收入大幅增長，電視購物與團購等新興渠道快速崛起。不同渠道之間通過更緊密的連接構建了一定的品牌壁壘。

二是進一步注重營銷創新。積極配合各大平臺的營銷推廣活動，爭取更多的資源，與《三生三世十里桃花》、《漂洋過海來看你》等熱門IP開展密切合作，全方位增加曝光率。在產品呈現方面，通過場景化陳列和設計，在消費者心智中構建出各種消費場景，進一步激發消費者的購買欲望，提升轉化率。

三是進一步打造LOVO品牌力。報告期內，LOVO品牌組織了微笑之行、與楊洋益路同行等一系列公益活動，帶動更多的人回饋社會，關注真正需要幫助的弱勢群體，品牌文化進一步豐富，品牌影響力進一步提升，成功入圍首批“CCTV中國品牌榜”。

2、穩步推進家居業務轉型戰略

報告期內，公司繼續全面推動傳統家紡門店向“大家紡小家居”方向轉型升級，提升門店形象，加快開店速度，擴充家居品類，不斷提升家居品類收入占比，積累運營經驗，培養運營團隊。市場影響力不斷增強。

公司目前家居生活館產品涵蓋臥室用品、衛浴用品、餐廚用品、客廳用品、生活家居、軟裝家居等六大類，呈現豐富的家庭生活場景，為消費者提供一站式家居購物全新體驗，有效帶動人流、提高連帶率、提升坪效。

3、加大人力資源投入，為公司長期發展奠定堅實基礎

為支持公司戰略轉型，公司持續加大中高端人才引進力度。報告期內，公司聘任了具有豐富供應鏈管理經驗的副總裁，組建了全新的供應鏈團隊，加快建設適應家居業務的供應鏈體系；聘任了具有超過十年美式家具在華運營發展經驗的萊克星頓中國區總經理，推進萊克星頓在中國的業務開展。

公司成立羅萊大學致力于人才的培養與儲備，羅萊大學下設領導力學院、營銷學院和專才學院，分別面向管理層、銷售人員與各專業線。報告期內，羅萊大學組織培訓120余場次，培訓覆蓋超過3000人次，涉及公司各個層級人員。

為充分調動公司管理層及核心技術（業務）員工的積極性，公司在2017年上半年推出了限制性股票激勵計劃, 完成了向48名優秀的管理層及核心技術（業務）員工共計309萬股限制性股票的首批授予，將股東利益、公司利益和員工個人利益緊密結合起來，有力保障公司發展戰略和經營目標的實現。

4、IT系統升級助推公司戰略轉型

報告期內，公司全渠道分銷系統基本建成，基本實現庫存共享、會員共享和權益共享，著力推進這一系統在直營體系的應用，客戶消費體驗進一步提升，直營體系銷售量增長明顯；啟動異形產品定制系統的開發，并在部分直營門店中進行試用，滿足顧客個性化的需求；還在門店終端大力推進愛秀移動客戶服務系統等一系列B2C營銷工具，將導購服務社交化，客戶服務一線化，持續提升面對顧客的營銷能力，探索以服務驅動銷售。

5、堅持產業投資+產業經營，加強產業投資的投后管理與資源整合

報告期，公司明確了“產業投資+產業經營”的投資戰略，專注于基于產業鏈的投資并購。2017年1月7日，公司收購萊克星頓100%股權的交易完成股權交割，實現了公司產業并購走向海外的第一步。

公司高度重視對被投公司的投后管理，通過有效整合與資源共享，發揮協同和互補效應，增強運營能力、提升運營效率。報告期內，萊克星頓和內野中國銷售公司的業績保持平穩，運營質量進一步提升。

二、公司面臨的風險和應對措施

（一）市場競爭加劇的風險

家紡行業進入壁壘低，存在大量規模以下企業，集中度低，行業已經進入平穩發展期。2016年，1855家規模以上企業累計實現利潤169.73億元，同比增長5.48%；利潤率為6.24%，比2015年提高0.14個百分點。

近年來，電商的蓬勃發展對家紡實體店帶來了較大沖擊，80后與90后逐漸成為消費主力人群，其家紡消費行為表現出新的特征，其他行業逐漸向家紡行業滲透，家紡產品市場競爭進一步加劇。雖然公司在品牌、設計、質量、渠道等方面具有一定優勢，但仍然無法完全避免整個行業競爭加劇可能產生的包括收入增長乏力、毛利率下滑在內的一系列風險。

應對措施：以顧客為中心，在設計與質量方面精益求精，提升顧客滿意度，加強品牌建設，提升品牌溢價。

（二）家居轉型不及預期的風險

公司確立了向家居生活一站式品牌零售商的轉型戰略，通過產業投資+產業經營，不斷整合全球家居生活產業鏈優質資源，以差異化的渠道和品牌滿足不同類型的家居消費需求。

一方面，家居產業鏈包括家裝設計、定制家居、家具、沙發、床墊、廚電、家裝平臺/賣場、硬裝、家紡、軟裝等，這條產業鏈上很多優秀廠商都看到了家居產業的巨大機會，都有向產業鏈上下端延伸的強烈需求，公司在家居產業的競爭對手眾多，留給公司的轉型時間窗口有限。另一方面，公司從家紡向家居軟裝延伸的商業模式國內尚無先例，轉型效果存在不確定性。

應對措施：立足自身優勢，找準切入點，加強消費者調研，商業模式快速迭代，成熟后大規模推廣。

（三）人力不足的風險

從傳統家紡行業向家居行業轉型升級，對人力資源提出了更高的要求。如果不能同步擴大專業人才儲備，則公司將面臨人才不足的風險，進而制約公司的轉型發展進程。

應對措施：外部招聘與內部挖潛轉崗相結合，完善選育用留體系，通過股權激勵、合伙人機制等等一系列措施吸引人才、留住人才。

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