金色童年仍未實現扭虧，上半年營收1046萬元、虧損258萬元

金色童年2017年上半年實現營收1046萬元，同比增長9.04%，凈利潤虧損258萬元，同比降低14.32%。

近日，山東金色童年股份有限公司（以下簡稱“金色童年”）公布的2017半年度報告中顯示，截止2017年6月30日，金色童年實現營收1046萬元，同比增長9.04%；毛利率9.1%，同比減少0.8%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤虧損258萬元，同比降低14.32%，但仍未實現扭虧。

經營計劃：專注主營業務，完善管理體系，加大新品研發

金色童年主要面向12歲以下兒童提供專業化、個性化和全方位的影像拍攝服務，滿足家長記錄孩子成長的消費需求。公司采取以“直營+加盟”相結合的混合銷售模式進行產品銷售，主營業務分為：直營業務體系、加盟業務體系以及影像產品設計、加工體系。

報告期內，公司管理層按照年度經營計劃，一方面堅持以市場需求為導向，專注于主營業務的發展，同時進一步完善經營管理體系，加大對新產品的研發，穩步推進市場開拓工作，公司內部管理和品牌形象都得到了很大提升。

報告期內，公司2017年1-6月份實現營業收入10,458,163元，同比增長9.04%；凈利潤虧損2,575,643元，同比降低14.32%。

戰略部署：立足傳統，開拓線上，營造新的業務增長點

報告期內，金色童年2017上半年較去年同期的虧損狀態有所緩解，但還未能扭虧。針對這一情況，公司對各業務板塊進行了戰略調整，使原有的傳統業務規模得到大幅度提升，并使公司的互聯網戰略目標得到落地，實現公司傳統業務與互聯網業務的有機結合。

傳統業務：

門店拍攝收入——在現有門店拍攝優勢、特點下，將進一步增加營業規模等業務部署，預計將門店收入提升50%以上。

加盟業務收入——從戰略部署、政策調整、平臺服務等方面對加盟業務進行提升。

加盟店后期服務產品——根據市場狀態，對銷售政策、產品體系優化調整，比如設計收入、相片沖印制作收入、相冊相框加工費，預計將營業收入提高70%以上。

互聯網+：

2017年上半年正式上線“金色童年APP”， 2017年該APP將覆蓋全國加盟店市場， 預計將產生百萬+的線上用戶?；ヂ摼W+戰略將為公司帶來新的業務增長點。

風險提示：

公司治理和內部控制的風險 、資金短缺的風險 、實際控制人不當控制風險、行業競爭加劇的風險 、上游廠家供貨風險 、經營虧損風險?

金色童年2017半年度報告文字版（有刪減）

公司半年度大事記

1、根據戰略規劃，公司于2016年底啟動公司“互聯網+”戰略，2017年上半年實現“金色童年-兒童攝影APP”第二版（版本號2.0）的上線發布，并開始后續的維護、完善及迭代功能的開發工作，為企業新經濟模式的消費升級及電商平臺發展打好基礎。

2、在2017年上半年對全體系共同使用的ERP管理軟件進行新版本開發和實施，為提升體系內整體管理水平和品牌升級夯實基礎。

【主要會計數據和關鍵指標】

一、盈利能力

二、償債能力

三、營運情況

四、成長情況

【管理層討論與分析】

一、商業模式

公司主要從事為兒童提供專業化、個性化、全方位的影像拍攝服務，屬于攝影行業中的兒童攝影行業。公司主要面向12歲以下兒童提供專業化、個性化和全方位的影像拍攝服務，滿足家長記錄孩子成長的消費需求。公司采取以“直營+加盟”相結合的混合銷售模式進行產品銷售，公司的主營業務分為：直營業務體系、加盟業務體系以及影像產品設計、加工體系。

（1）直營業務體系，是指公司通過設立直營店模式，通過影樓向客戶提供專業化、全面化的影像拍攝服務，由影像制作部對拍攝影像進行專業化設計，生產車間對影像產品生產完成后快遞給直營門店，交付客戶的業務模式；

（2）加盟業務體系，是指公司由加盟連鎖發展部進行加盟商的開拓、培訓和運營管理，加盟商拍攝的影像產品由公司影像制作部進行設計，然后由公司生產車間對影像產品進行加工制造，產品完成后通 過EMS配送至全國各加盟店，由其交付終端客戶的業務模式：

（3）影像產品設計加工業務體系，是指公司影像制作部對直營店和加盟商拍攝的影像產品進行設計后，通過ERP傳輸至生產車間，公司采購部進行原料采購，生產部門根據客戶需求進行產品加工，然后配送至全國各直營店和加盟商的業務模式。

報告期內及報告期后至報告披露日，公司的商業模式較上年度沒有發生較大的變化?！苯鹕?兒童攝影APP”第二版（版本號2.0）的上線發布,將會給終端客戶帶來更好的體驗及更便捷的服務，增加體系門店的營銷推廣能力，增強金色童年的品牌效應。報告期內及報告期后至報告披露日對公司的商業模式不會產生較大的影響。

二、經營情況

報告期內，公司管理層按照年度經營計劃，一方面堅持以市場需求為導向，專注于主營業務的發展，同時進一步完善經營管理體系，加大對新產品的研發，穩步推進市場開拓工作，公司內部管理和品牌形象都得到了很大提升。

報告期內，公司2017年1-6月份實現營業收入10,458,163元，同比增長9.04%；凈利潤虧損2,575,643元，同比降低14.32%。

報告期內，公司本年度采取價格促銷、返還運費等措施擴大銷售，收入額有所增長，但毛利率有所下降，主要營業成本有: 1、耗用材料成本3,267,219元。2、全部人員工資保險 5,854,701元。3、租賃經營用房租合計：2,044,274元，其中：租賃股東吳煒的房產租金160萬元，作為趵北店店及辦公使用；其他直營店房租176,150元；公司為整合體系內的產品供應體系，調整產品加工工廠的經營面積，工廠房租268,124元。4、工廠裝修以及店面裝修，年裝修費分攤332,930元。5、其他運營費用2,395,662元,上述運營費用合計13,894,786元，從而導致經營虧損。

報告期內，經營活動現金流量凈額：-432,386元，較同期下降80.00%。主要是由于銷售商品收到的現金較同期增加1,391,180元，收到的其他與經營活動有關的現金較同期增加814,923元，經營活動現金流入較上期增加2,206,726元,增比為15.17%；經營活動現金流出相對穩定，較同期增加499,290元。經營活動現金凈流量較同期的-2,139，822元，增加1,707,439元，為-432,386元，導致經營活動凈流量較同期下降80.00%。投資活動現金凈流量：-755,916元，用于購置資產支出755,916元，較同期增加766.64%；公司現金及等價物凈增加額：-1,188,302元，較同期降低787.06%。

三、風險與價值

1、公司治理和內部控制的風險

公司于2015年6月30日完成股份制改制，根據《公司法》和《公司章程》的規定，逐步建立健全了法人治理結構，制定了適應企業現階段發展的內部控制體系。由于股份公司成立時間短，公司各項機制還處于建立的初期，公司的治理和內部控制體系也需要再生產經營過程中逐步完善，隨著公司的發展，經營規模不斷擴大，業務范圍不斷擴展，人員不斷增加，對公司治理將會提出更高的要求。因此，公司未來經營中存在因內部管理不適應發展需要而影響公司持續、穩定、健康發展的風險。

應對措施：及時補充和完善各項治理機制和內部控制管理制度，嚴格履行三會制度，完善內部管理制度。

2、資金短缺的風險

2017年上半年公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-432,386.04元，較去年同期-2,139,822元的經營資金需求短缺狀況有很大緩解，使營運資金滿足業務發展需要，未來隨著公司業務擴大，對資金的需求更大。如若未來公司不能及時籌措到資金，或者是經營活動不能產生良好的現金流，公司將面臨資金短缺的風險。

應對措施：解決資金問題的本質就是從開源和節流兩個方向入手，對資金進行更有效的管控和更高效的流轉。

開源措施：

①擴大銷售，促使資金以更快的方式回籠

②公司對加盟合同進行了新一輪的修訂和推廣，合理提高預付，使資金的流轉趨向更良性的機制。目前經過上半年的營銷機制和新產品推廣，下半年的資金短缺會得到很好的解決。

節流措施：

①通過優化原有的產品線，裁掉過于龐大的產品線冗余，使產品的有效銷售得到提高的同時，大幅降低了原材料庫存的資金占用；

②緊跟行業趨勢，積極進行必要的產業升級，提高自動化水平，用高效準確的自動化設備作業，替代人工作業，降低人工費。

3、實際控制人不當控制風險

截止報告期末，公司實際控制人吳煒和邢正江夫婦直接和間接控制公司81.42%的股份，吳煒在公司擔任董事長、邢正江在公司擔任副董事長兼藝術總監，若本公司實際控制人利用其控制地位，通過行使表決權對公司的經營決策、人事、財務、監督等進行不當控制，可能給公司經營和其他股東帶來風險。

應對措施：公司嚴格執行《公司章程》、“三會”議事規則等公司治理制度，以制度規范控股股東、實際控制人的決策行為。同時，公司將不斷完善健全法人治理結構，完善法人治理機制，引進職業經理人，以防范實際控制人的不當控制。

4、行業競爭加劇的風險

兒童攝影行業的發展前景廣闊，利潤空間巨大，行業內攝影企業數量眾多，競爭較為充分。尤其是連鎖加盟品牌，未來幾年將進入規模擴張期，各大兒童攝影品牌紛紛擴張自己的加盟店數量，行業將進入洗牌時代。與此同時，各大品牌都開始進行新型商業模式的探索，爭取在互聯網時代奪取先發優勢。另外，隨著婚紗攝影的成熟和利潤率的下降，婚紗攝影有可能會轉型兒童攝影；兒童攝影的發展前景也會吸引了行業外的投資者進入，產業鏈上的相關行業公司可能會涉足兒童攝影，這都會使兒童攝影行業競爭加劇。

應對措施：公司將在三方面做出應對。第一，改良門店模式，讓門店更適應于新環境下的日常經營； 第二，強化品牌競爭優勢，給全國的金色童年經營者更有力的品牌溢價；第三，互聯網競爭優勢的強化，使全國經營者能更有效的利用公司“互聯網+”資源對接實際的經營活動。通過這些措施，提升公司的競爭力，抵抗日益加劇的行業競爭。

5、上游廠家供貨風險

上游廠家的不規范有可能造成原材料的質量及供貨速度等與公司需求不匹配，不利于公司的生產經營。同時，部分原材料有單一供應商供貨的情況存在，若無其他供應商，則該供應商的議價能力就會增強，進而使公司供應面臨中斷的威脅。

應對措施：公司已逐步落實規范的供貨合同管理，從法律角度保障公司的合法權益，并與供應商在平等互信的前提下建立長期穩定的合作關系。另外對于大部分主材，公司也在積極尋找其他可替代供應商，以提高公司在此方面的議價能力，降低供應中斷的風險。

6、經營虧損風險

2017年上半年較去年同期的虧損狀態有所緩解，但還未能扭虧。

應對措施：針對公司2017年的戰略部署，對公司各業務板塊進行了戰略調整，此次戰略調整將使原有的傳統業務規模得到大幅度提升，并使公司的互聯網戰略目標得到落地，實現公司傳統業務與互聯網業務的有機結合。

各業務板塊的戰略部署、具體調整及預計帶來的業務收入提升如下：

第一、傳統業務方面

1、門店拍攝收入

根據兒童攝影的未來發展趨勢，結合公司目前門店拍攝的優勢和特點，2017年在門店運營方面，公司將進行增大門店營業規模、優化門店模式、調整門店布局、拓展優質渠道的等業務部署及推進實施，通過以上部署措施的執行，使門店拍攝營業收入較2016年預計提升50%以上；其中對于濟南趵北店的運營管理，將通過調整經營地點，進行精細化管理，有效降低經營成本，從而使門店利潤得到提升。

2、加盟業務收入

金色童年在多年的加盟業務發展過程中，建立了比較健全的加盟體系和一系列可操作的管理辦法和流程，在為各加盟店開店指導、遠程管理等方面積累了豐富的管理經驗，極大的保證了加盟門店的持續成長性。

2017年公司從加盟店戰略部署、政策調整、平臺服務方面等方面對加盟業務進行提升：

1）有目的的拓展戰略城市加盟店，進一步完善全國渠道加快進程；

2）調整公司加盟政策，并于2017年3月底正式實施，此項政策的調整將使加盟費收入得到大幅提升；

3）2017 年預計新增加盟店 30 家以上；

4）增加、健全加盟商服務平臺，全方位提升加盟商各項服務，增強加盟商凝聚力；

3、加盟店后期服務產品方面，公司針對市場狀態，對各項銷售政策進行優化調整、對加盟店產品體系進行優化，通過這些調整及優化措施，將使整體后期服務產品的營業收入提高70%以上，其中各項業務收入措施如下：

1）設計收入

A新增自動化設計軟件，進行工作流程化建設，提升工作效率，從而更好的提升設計產能和鞏固產品品質；

B針對客戶的不同需求，進行技術人員的分層管理，提高專業化的服務水平，保證設計收入穩步增長；

2）相片沖印制作收入

A2017年新增了相關設備，以保證產能的實現；

B進行產品結構調整，開發引進新產品類型，洮劣增優；

C保證主要原材料使用率 2%以上；

綜上，預計可增加相片沖印制作收入80%以上；

3）相冊相框加工費

A對產品銷售數據進行綜合分析，對現行的產品進行精準分類和優化，增加產品附加值，實現精準銷售； B增加自動化生產程度，新增流水線生產，提高產品標準化生產能力；

C 2017年公司針對市場需求，增加研發投入，增加高端產品投放，完善產品結構，提高公司產品競爭力； D縮短產品線，提升采購議價能力，增加盈利點；

通過以上措施，預計相冊相框加工收入較2016年增加70%以上

第二、“金色童年互聯網+”的戰略實施方面

針對目前客戶群體年輕化的狀態以及國家二胎政策的放開，公司于2016年年底進行了互聯網+的戰略實施，并將于2017年上半年正式上線“金色童年 APP”， 2017 年該 APP 將覆蓋全國加盟店市場， 預計將產生百萬+的線上用戶?；ヂ摼W+戰略將為公司帶來新的業務增長點。

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