結婚消費約占GDP的1.4%，正步入品牌提升、產業整合期

婚嫁產業已經具備發展成一個“大消費”型支柱產業的潛力，目前產業已經進入了品牌競爭時代，而且婚禮會所、婚慶產業園、婚慶城等綜合性服務機構建設將進一步發展和擴大。

第一部分 婚慶服務行業發展及相關產業

1、婚慶服務業發展歷史

新中國成立后，我國的婚慶服務業發展主要可以分為四個階段。

第一階段(1990年以前)，該時期的婚禮主角多為六十年代出生的適婚人群，當時人們辦婚禮的意識主要以招呼親朋好友熱熱鬧鬧聚在一起吃頓飯、鬧個洞房，也就差不多了。在這一時期，婚禮最大的功能就是將新人結婚的消息“昭告天下”。

第二階段(1990年至1998年)，小規?；閼c公司開始出現，少部分具備高端消費能力的家庭會選擇婚慶公司給自己婚禮現場增色，其主要特征是“引導消費、宣傳和推介中西合璧式的婚禮”。

第三階段(1998年至2008年)，請司儀主持婚禮基本成為婚禮現場的標配，婚慶公司也呈現多樣化和專業化，有專門提供設備器材的公司，也有專門負責策劃婚禮現場的公司。

第四階段(2008年以后)，定制婚禮漸成主流，一塵不變的婚禮形式已經無法滿足“獨生子女”這一代對個性化婚禮的追求。因此，為了滿足流行趨勢，婚慶會所式的個性化定制婚禮開始嶄露頭角，并且獲得了不錯的市場反響。特別是 “一條龍”式的服務更是為新人省去了不少精力和麻煩。

2、婚慶相關產業

婚慶產業正逐漸成長為一個新的朝陽產業，與婚慶消費直接相關的婚宴、婚禮策劃、婚紗禮服、攝影、珠寶首飾、婚車等行業的發展日趨成熟。此外，與婚慶間接相關的產業，例如蜜月旅行、家電、家具、床上用品、室內裝修等更是多達40多個關聯行業。

因此，從行業的深度和廣度來說，婚慶行業已經具備發展成一個“大消費”型支柱產業的潛力。下面我們挑選了與婚慶直接相關的幾個重點產業予以解讀。

(1)婚紗攝影

根據最新統計，結婚的主流群里中90后首次超過80后，城市結婚人口也首次超過鄉鎮。隨著消費群體發生變化，消費觀念和消費能力也有了不同程度的提升。而留一套婚紗照成為了時下年輕人最普遍的選擇。

據相關調查統計，以上海為例，婚紗攝影支出排在結婚消費中排第五位。平均一套婚紗照的費用在6,000元至8,000元。

中國婚紗攝影業已成為當今最具前景的產業之一，且競爭與機遇同在婚慶消費中，婚紗攝影是婚慶經濟的亮點之一。

(2)珠寶首飾

珠寶消費在婚慶市場的比重越來越高，已經成為繼住房、汽車之后的第三大消費熱點。在上海和北京，鉆石飾品在婚禮中的佩戴率高達80%，平均每對新人消費在鉆戒上的金額約1.5萬元至2萬元。

如果按全國每年有1300萬對結婚新人測算，結婚鉆戒的市場規模約為2000億元。就國內目前的婚慶消費比重來看，婚戒逐步成為結婚必需品，擁有一個龐大的市場空間。

(3)婚宴市場

根據新三板在線研究中心的研究，目前婚禮會所尚處于群雄逐鹿的發展階段，以上海為例，最大婚禮會所的市占率也不到2%，行業分散程度較高，所有婚禮會所加在一起也只有整個婚慶市場的10%。

通過上表可以看出，僅上海、北京兩地的婚宴市場就已超過300億元。如果將這一數據推至全國范圍，即使每對新人的婚宴預算為5萬元，規模也將超過6,000億元，由此可見該市場是一個不折不扣的朝陽產業。

就目前來看，高檔酒店仍承擔著婚宴市場的主要角色，占整個婚宴市場的八成份額。然而隨著年輕人個性化需求的增長，原本屬于高檔酒店的市場份額正逐步受到蠶食。

從婚禮會所行業角度出發，業內尚未出現直接競爭的情況，相對而言婚禮會所正作為一個整體在向傳統酒店婚宴發起挑戰。

第二部分 婚宴行業的特點及優勢

(1)優秀的現金流

由于供求關系，婚宴供應作為強勢一方在談判中具有更多主動權，所以業內普遍做法是在接受預定時往往提前3至6個月先行收取不同比例的定金。

例如，某家公司約定在婚慶服務協議簽訂日，客戶先支付30%的首付款。隨后在婚宴舉行前六個月，支付合同款50%的中款(不含婚宴定金)。最后客戶在婚宴舉行前一周，將所有余款一次性結清。

這種經營模式，由于“預收款”的存在，不僅為企業提供了良好現金流，同時也有利于提前鎖定顧客，盡早做出經營安排，從而降低經營風險。

(2)市場前景大

中國登記結婚人數

根據民政部數據顯示，2014全國登記結婚人數為1,306.7萬對，較2000年848.5萬對增長54%。未來隨著消費結構升級，原本不選擇專業婚慶服務的新人對婚慶服務的接受度也會上升。

即使按照全國5萬元/單的價格測算，婚宴市場規模也超過6000億元，因此我們非?？春梦磥淼氖袌銮熬?。

(3)市場容量大

一線城市結婚人數和市場規模

新三板在線研究中心在深入行業內部調研后發現，即使上海目前最大的婚禮會所也僅占本地婚宴市場的2%不到，尚未出現壟斷型的企業。

另外根據業內人士預測認為，由于客戶差異化需求的存在，同類型的婚禮會所不可能出現太多。如果所有婚禮會所都建成一個模式，勢必就會產生同業競爭的問題。所以為了避免這種情況發生，大多數公司都會采取差別化的經營策略，以保障各自生存空間。

第三部分 “酒店+婚慶”PK“會所婚禮”

(1)硬件PK

高檔酒店在地理位置、豪華硬件等方面優于婚禮會所，其整體檔次感也是普通婚禮會所無法媲美的。但是，酒店單一的裝修風格，在滿足個性化需求方面稍顯不足，如果一定要按照理想中的場景進行布置，勢必會增加成本。

而婚禮會所的硬件雖然比不過高檔酒店，但其多變的風格深受年輕人的喜愛，這也成為了婚禮會所能夠與酒店形成差異化競爭格局的核心優勢。

(2)團隊PK

一般來說，高檔酒店主要提供的是婚宴和場地，而婚禮當天的儀式及活動則需要專門聘請婚慶公司來進行策劃。這種模式下，酒店婚宴和婚慶服務分屬兩個獨立的公司，所以在溝通上多多少少會存在問題，并引發摩擦、推諉，從而影響婚禮效果。

婚禮會所模式下，婚慶人員和會所之間一般保持著長期合作關系。這種穩定的合作關系有利于工作人員熟悉環境和婚禮流程，以保障現場效果和順利進行。

(3)可復制性PK

市場經濟條件下，擴張性和規模性是企業發展后期要考慮的重要問題之一。而投資者在選擇企業時也將能否具備一定規模作為參考指標。目前婚禮會所采用的戰略是與出租方簽訂6至8年的租賃合同，因為無需擁有場地的所有權，所以在選址和復制性上就相當靈活。

此外，會所模式中，其管理經驗和團隊是最重要的核心資產，而這種資產最大優點就是易于復制。所以迅速占領市場，實現異地擴張是會所模式重要的經營戰略之一。

(4)便捷性PK

婚禮會所模式，提倡的是一站式概念。所謂一站式，就是將婚前、婚中、婚后的各種服務進行打包，替新人省去了選擇供應商和談判的精力。例如，花嫁麗舍的口號就是“穿著牛仔褲就可以參加婚禮”。

第四部分 上市公司融資瞄準婚慶市場

云南旅游(002059.SZ)最近拋出一份非公開發行股份募集資金的方案，定增方案中涉及設立婚慶產業公司的資金為1.56億元，該筆資金主要用于投建“歡喜谷”項目。

“歡喜谷”項目主要是通過對昆明世博園區內中國館等升級裝修為婚宴場所；利用世博園的環境優勢和景觀優勢，打造“婚禮小鎮”，為新婚人群提供集婚禮策劃、婚紗攝影、新婚慶典、婚宴酒席、蜜月旅游、婚紗禮物等完整的婚慶產業服務。

(1)項目前景

云南旅游屬于扎根云南的旅游服務類上市公司，公司憑借優勢資源和服務經驗將目光瞄準了婚慶市場。

昆明結婚新人婚慶項目選購情況

根據云南省民政廳的相關統計，2011年至2015年，云南省年均結婚登記人數為44.32萬對，其中昆明市結婚人數為5.15萬對。最新統計約88%的新人選擇拍攝婚紗照，49%的新人聘請婚慶策劃，約78%的新人舉辦婚宴，購買婚紗和蜜月旅行的人分別約為37%和68%。

據調查統計，現昆明婚慶行業的年產值為70-74億元，平均每對新人消費14萬元。 婚慶市場正逐漸成長為一個新的朝陽產業，與之相關的行業也快速增長，婚慶服務業市場容量極為廣闊。

(2)成本回收周期

根據專業項目評估后，預期“歡喜谷”項目投資回收期為4.19年，投資內部報酬率為17.44%。

(3)云南旅游拋出定增方案后市場表現

云南旅游股價表現情況

云南旅游于2016年5月31日宣布重大事項停牌，并于11月30日復牌，同時公告實控人擬發生變更并且非公開發行材料獲證監會受理，期間股價表現比較突出，復牌后直接收出四個一字漲停板，漲幅超過50%。而同期大盤漲幅僅10%左右。

第五部分 主要競爭者

1、上市公司

(1)云南旅游(002059.SZ)

非公開發行募集資金13,248萬元，用于投資設立婚慶公司，通過借助旗下“中國館”現有的婚宴品牌優勢，打造一站式婚慶服務，建造婚慶行業知名品牌“歡喜谷”。

(2)夢潔股份(002397.SZ)

2016年1月公司以自有資金2,000萬元溢價認購婚禮堂新增注冊資本52.21萬元，占新增資后的婚禮堂總股本的5%?；槎Y堂從事一站式婚慶服務。

2、新三板掛牌企業

(1)花嫁麗舍(833503.OC)

◆經營業務

作為國內較早引進日本“HOUSE WEDDING”理念的婚慶服務會所，公司目前在上?；閼c會所中具有較高知名度。

公司主營業務為新人提供專業化的一站式婚慶禮儀服務，具體包括婚宴料理、場館服務、儀式堂證婚儀式、宴會儀式、婚禮布置、婚禮服飾、婚禮造型、攝影攝像、婚禮服務團隊(策劃師、司儀、督導、新娘秘書)等。

◆財務分析

根據公司2016半年報顯示，營業收入9,493萬元，同比增長6.67%;凈利潤1,918萬元，同比增長33.88%。本期凈利潤增幅明顯高于營收增長，主要原因有兩個。

第一，本期營業外收入為378萬元，排除所得稅的影響，營業外收入對凈利潤貢獻達到14.53%，而本次營業外收入主要依靠政府補貼所得，因此新三板在線研究中心認為，這項收入后期不會重復發生。

第二，本期毛利率43.61%，較上年同期增加0.66%。由于收入和毛利共同提升，對提升凈利潤貢獻度達12.23%。

◆綜合分析

公司主要收入來源是提供婚禮會所服務，該項服務主要依靠新建場館來增加收入，而2015/2016年度公司將主要精力放在新三板掛牌事宜上，因此沒有新建場館投入運營。

根據新三板在線研究中心的預測，隨著公司全國布局的深入，2016/2017年將有不少于3家新場館投入運營，占到現有6家已有場館的50%。因此，在綜合判斷行業及公司經營情況后，我們認為2017年的公司業績較2016年將有50%以上的增長。

(2)伊銘萱(871025.OC)

◆經營業務

公司的主營業務系向新人客戶提供一站式婚禮服務。公司目標客戶群體定位精準，主要針對中高端消費群體以差異化來鎖定市場，為客戶定制策劃各種類型的一站式主題婚禮。

所提供的婚慶禮儀服務包括：婚宴料理、場館服務、儀式堂證婚儀式、宴會儀式、婚禮布置、婚禮服飾、婚禮造型、攝影攝像、婚禮服務團隊(策劃師、司儀、督導、新娘秘書)等各項婚慶服務內容。

◆財務分析

根據公司提供的2016年1-7月財務報表顯示，營業收入為3,571萬元，2015全年營業收入為3,834萬元。平均月收入增加190萬元，增長幅度達59.56%。

2016年1-7月凈利潤為-1,316萬元，而2015全年凈利潤為114萬元。導致虧損的主要原因是服務毛利下降嚴重，從2015年38.37%的毛利率下降至2016年7月的12.35%。

◆綜合分析

婚禮會所在承接新人婚禮業務的同時也承擔著婚慶產業鏈中重要的一環，在向其他供應商采購服務時需要一定的流動資金，而根據公司公開資料顯示，截至2016年7月公司流動資金為112萬元，偏低。這將制約公司的擴張步伐。

另一方面，公司經營擴張主要是通過新建場館以及場館使用率提高，這都需要資金支持，所以未來公司主要任務將是開展一輪定增，籌集資金，才有利于公司搶占市場地位。

3、四板企業

第六部分 婚慶行業未來發展方向

(1)個性化

80后、90后作為目前婚宴市場消費的主力軍，在追求時尚、表達自我、個性張揚等方面具有共性。特別是針對婚禮的細節方面更是非常關注，甚至連請柬的設計都被年輕消費者要求個性化、時尚化。

出于滿足主要消費群體的消費習慣，婚慶行業也在發生深刻的變化，從過去作坊式的分散經濟逐漸發展為多業態的創新產業格局。

(2)品牌意識提升

中國婚慶行業經過30年的粗放式發展，正面臨著轉型升級重要時期，婚慶行業已經進入了品牌競爭時代?；閼c市場競爭從區域、類別、局部已經上升為品牌之間的立體戰。

婚慶行業的消費人群的日益年輕化趨勢又使得一些品牌企業需要迅速提升自身的服務力、創新力、公信力，從而適應時代潮流大趨勢。

(3)互聯網化

雖然婚慶市場已經發展了很多年，但是行業弊病仍較為突出，例如缺乏知名品牌、宰客、以次充好、隱藏消費等等，都成為制約行業規范發展的阻礙。而產生這些問題的根本原因是由于信息的不對稱。在沒有互聯網的時代，消費者選購婚慶服務時，往往抓到一家就是一家，最多也就貨比兩三家。

不過這一局面正在隨著網絡熱潮的到來發生了改變。消費者可以通過互聯網輕松的做到貨比兩三百家，再加上例如大眾點評和一些口碑類網站提供的消費者經驗分享，使選擇變得更加透明化。

而在互聯網全面向傳統行業滲透、線下傳統婚慶服務企業面臨線上壓力的大背景下，優勢企業存在建立強勢領軍品牌的契機，其主導的行業整合將提升市場集中度和行業整體盈利水平。

(4)集合型

長期以來，婚慶產業鏈各個環節比較分散，婚紗攝影、婚宴酒店、交通旅游、首飾禮品、婚紗禮服等各個環節都呈現著單打獨斗的狀態。相關產業鏈沒有打通，相關廠商也難以規?；l展。這就導致消費者在選購服務時需要單獨接觸不同服務商，在精力耗費上很大。

而現在隨著更多的相關產業對婚慶產業關注，婚慶產業園、婚禮殿堂、婚慶城等綜合性服務機構建設將進一步發展和擴大，中國婚禮服務行業開始步入了一個建設高峰期，小型單一和傳統的婚慶服務企業興辦速度將會放緩，婚紗影樓也開始涉足婚慶市場，婚慶產業大的產業鏈正在逐步整合形成，將成為現代婚禮消費的主流。

[ 原創聲明：本文為婚嫁風向標整理，來源：新三板在線研究中心，陳睿；責編：風曉標，轉載請注明作者姓名和來源。文章內容系作者個人觀點，不代表婚嫁風向標對觀點贊同或支持。 ]

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