上市公司聯姻婚企，他們最看重的竟然是……

在上市公司的眼中，結婚產業究竟是怎么樣的？其與上市公司會發生哪些化學反應？上市公司并購婚企看中的又是什么？

2017年11月14日，2017CWIC中國結婚大消費創新大會暨2017中國結婚產業『金標獎』頒獎盛典，在南京香格里拉大酒店成功舉辦。

在2017CWIC創新大會上，邀請了今世緣酒業副總經理倪從春、云南旅游副總經理張文以及羅萊生活投資總經理王中正進行圓桌對話，核心內容如下：

倪從春：結婚產業尚未真正融合發展，今世緣與婚企的合作基于三個層次：產品層面、資源層面、合作層面；在并購方面，平臺是首選方向，具體依據市場潛力、盈利模式以及配套資源衡量。

張文：云南旅游涉足結婚產業是產品、服務的延伸，其動作是虛實結合的，但最終產品、內容還是要走向做實；并購婚企，其自身的規范性和治理能力是云南旅游看中的。

王中正：羅萊40%的銷售源自婚品，婚慶是羅萊的重要領域，羅萊在婚企投資方面注重業務協同；某種程度上，并購就像“結婚”，消費者體驗以及企業效率是羅萊在意的。

以下演講內容為小編速記整理，內容稍有改動，未經分享嘉賓審核。

圓桌對話（倪從春、張文、王中正）全程視頻

倪從春——今世緣酒業股份有限公司副總經理，主要負責今世緣的創新業務，率領今世緣戰略品牌“今世緣喜慶家”開創了婚喜慶一體化的新時代。

張文——云南旅游副總經理，云南旅游集中于云南的旅游板塊，涉及旅游景區、旅游交通、旅游投資、旅游房地產方面，涵蓋園林園藝、酒店以及目前剛剛接觸的婚禮板塊（主要在于婚禮拍攝地和婚宴）。

王中正——羅萊生活投資總經理，負責羅萊生活對外投資領域。羅萊生活有兩個核心業務板塊：①家紡，過去一年的家紡投資主要在與消費升級有關的產品品類和平臺；②圍繞羅萊的家居板塊，收購了美國家居企業以及中國的一些家居定制企業。此外，還圍繞羅萊生態圈投資，過去一年投資近10億元，投資8家，并購2家企業。

上市公司眼中的結婚產業是？

與其公司主營業務的化學反應又是？

倪從春：結婚產業尚未真正融合發展，企業合作基于三個層次。

結婚產業，一是婚慶市場容量大；二是客單價而言，無論是產品還是服務，消費升級的速度非?？?；三是目前整個行業的集中度不高，雖說在婚嫁行業熱心人的推動下，大家走動多，但真正的融合發展還有所欠缺。

而其與今世緣的化學反應，不是簡單的1+1=2的問題。對于今世緣而言，與婚嫁相關的產業，尤其是今世緣正在做的婚慶喜慶，“喜慶+”，主要是+四個東西，+今世緣、+產業鏈、+流量平臺、+社會媒體/媒介。

今世緣酒業副總經理 ?倪從春

在倪從春看來，雙方的合作若要產業化學反應，有三個層次：

①產品層面。雙方可以開展一些聯合促銷推廣的活動，拿出政策，共同為消費者創造更多價值，帶去更多便利，甚至于好的產品可以做一些定制。

②資源層面。主要在于怎樣開放入口，共享流量。大家做平臺、產品，其中的資源和數據就是最大的資產。正如同今世緣，年銷售五十幾億，第三季度凈利潤7.76億元。每年今世緣在市場投放六千萬產品，如果大家合作，這就是流量入口，包括今世緣與央視合作的《等著我》，其收視率僅次于新聞聯播。

如今，今世緣有超過16萬個營銷網點，故而品牌合作從資源層面來說，就是開放入口、資源共享，形成結合效應。

③合作層面。其在于怎樣把交易性的紐帶變成結構性的紐帶，通過資本運作的手段實現更好的聚合。

張文：涉足結婚產業是產品、服務的延伸，其產品、內容趨向于做實。

云南旅游副總經理 ?張 文

我們現在從事的行業，屬于第三產業，亦歸屬于現代服務業。與結婚產業/幸福產業相比，從產品和服務上是一致的。

從云南旅游的角度來說，既是產品和服務的延伸，也是一種創新，正如同攜程戰略合作和營銷創新部總經理郭為文所言，跨界即創新。云南旅游涉足婚禮板塊，實際上就是產品的延伸、服務的延伸，從工作角度而言，是理所當然，應該可以從事的。

而如何與結婚產業發生一些化學性的反應呢？鑒于云南旅游本身，還是要從旅游產品亦或是服務類產品的投資角度來加大整合力度，加大投資力度，融入整個產業鏈。

目前云南旅游正在做的結婚的業態集中于婚禮婚宴板塊，比如婚慶的布置、搭建，婚紗拍攝等。在這些方面，虛實結合。但從2017年開始，婚嫁行業，很多產品、內容可能還是要逐步走向做實。畢竟沒有線下體驗、線下消費是比較難的?；ヂ摼W應用就是一個工具，最后每個人的消費還是要落實線下，這也是我們未來發展的方向。

王中正：羅萊40%的銷售源自婚品，婚企投資注重業務協同。

羅萊生活投資總經理 ?王中正

羅萊生活在全國有三千多家門店、一千多個加盟商，在結婚板塊和大家都有密切的交流，本身也可以提供產品、服務。

當然，這之中不乏一些做媒體的，比如婚慶、幸福產業的自媒體，目前在一些比較小的方面已經在合作。值得注意的是，羅萊生活40%左右的銷售來自于婚慶產品，婚慶是羅萊的重要領域，以后的合作應該很多，可以共同探討。

而在投資方面，羅萊主要有兩種投資方式：少數股權投資和投資并購。其中少數股權投資就是談戀愛，并購則相當于結婚。具體而言，對于一些平臺類、服務類的企業，羅萊會感興趣。在業務觀點上，大家能有更多業務協同價值，要知道產業投資和其他投資型基金的不同點在于更追求1+1≥2，因而希望在合作的時候能有這種業務協同。

此外，一年多前，夢潔家紡投資了婚禮堂。王中正對此表示，婚嫁行業對家紡而言最重要的就是獲取流量，夢潔投資婚禮堂也基于這樣的邏輯。羅萊去年也與婚紗攝影等企業接觸，而沒有達成投資在于沒有找到更好的協同服務。業務協同聽起來美，實則落地難度大，會導致婚姻基礎不牢固。故而在合作方面，羅萊還在研究，進一步篩選。

投資并購，上市公司看中婚企的是啥?

上市公司在結婚產業，除了業務場景的合作，是否會并購婚嫁類企業？如果并購，可能會遇到什么問題，婚企又需要做哪些準備，狀態調整到什么程度呢？

倪從春：平臺是并購的首選方向，具體依據市場潛力、盈利模式以及配套資源衡量。

從垂直化、喜慶化產業方向，亦或是資本市場的角度來看，產業鏈整合是今世緣的下一步發展。

而涉及到并購婚企，今世緣對于標的是怎么選的呢？倪從春表示目前在思想上沒有障礙，主要還是選擇層面。今世緣對于并購企業，看中的是大數據、流量，故而平臺是一個首選方向。具體評估的時候，今世緣在上海有個投資公司，會和機構合作，成立一些基金，做間接投資或者是直接投資。投資公司有投委會，外聘專家，一人一票制，大項目要求全票通過，小項目至少半數通過。

對于并購婚企，今世緣的具體衡量標準有三個：

①市場潛力。其包含兩個內容，一個是市場容量，一個是成長性。

②盈利模式。除了給客戶創造價值，還要為自己、投資人和股東創造價值。

③配套資源。無論是自有資源還是依據能力整合外部人力，其技術自有的資源要能跟上。

張文：為什么并購，婚企自身的規范性和治理能力是云南旅游看中的。

云南旅游去年投資了一個婚禮板塊公司。目前云南旅游有一個公司，專門對婚禮板塊投資并購運營，其公司單歸屬在上市公司，而在組織架構的決策流程上又稍微剝離一點。與此同時，云南旅游還會采取直接融資或者是通過項目基金的方式。

而對于婚企，在并購方面，需要思考的是：

①我為什么要“嫁”給你？在大家都過得很好，有自己的戰略部署、清晰的定位、公司發展方向的時候，為什么要和其他人合作？在一起是為了更好，如若不行，還是不要結合。

②規范性以及治理能力。自身的規范性以及對公司的治理能不能完善是很關鍵的，否則連談的基礎都沒有。公司治理方面，尤其是上市公司和大家一起搭建平臺的過程中，要求很嚴。公司近三年報表、近三年稅收、職工的勞動合同、五險一金、基本結構等都要相對完善，這樣對上市公司的介入會更好、更便捷。

王中正：投資并購就像“結婚”，消費者體驗以及企業效率是羅萊在意的。

投資并購就像是“結婚”，這不是一個必選項，而是一個可選項。

對于“結婚”，你需要想清楚的是：

①為什么要“結婚”。

②什么時候“結婚”。時間點太早，價值觀沒有形成，一些企業可能存在治理不規范的情況。原先的四千萬利潤規范后就沒了，使得估值無法進行，故而業務模式和盈利模式要梳理出來。

③是不是“結婚”了就會幸福。北上廣深的“結婚”成功率在60%左右，在國外的并購成功率是25%，中國則不超過35%，這涉及“婚后磨合”，60%~70%婚前利益在婚后無法達成。

并購是人生一個重大的選擇，對于企業雙方都很重要，羅萊在選并購的企業的時候，著眼于兩個維度：消費者體驗；企業效率，其中消費者體驗是第一標準。

此外，結婚是一個低頻高值的板塊，每個人都是個性化的，羅萊需要知道婚企在個性化和標準化之間如何平衡，如果通過標準化實現個性化，這預示著企業有多少復制性，在未來有多少的成長性。在最終的投票環節，王中正表示他們還是看三方面：企業持續增長性；業務協同性和退出可能性。

將這幾個問題想清楚，并購可以是一個選擇，在你找到自己想要東西的同時又能夠使風險變得可控。

需要注意的是，在圓桌對話結束，午飯期間的交流中，今世緣副總經理倪從春大膽提出了一個設想：

今天在場的都是與結婚產業關聯的上市公司，我們之間也可以擁抱，比如今世緣和羅萊的線下終端，甚至是嘗試做一些產業基金。我們率先整合起來，這對于資本市場是利好消息，也是為推動結婚產業的發展貢獻一份力！

婚嫁同窗班長鄭榮翔現場演講全程視頻

本次大會以“擁抱同窗 燎原之勢”為主題，由婚嫁同窗主辦，婚禮紀聯合主辦；南京婚宴網承辦；飛馬旅、到喜啦、V.Photos云攝影、七瓣雪協辦。

同時參與大會支持企業還有：特約贊助&指定用酒品牌，今世緣喜慶家；戰略支持，芊尋、蜜游網、創豐資本、分蛋金服、蒔光團隊、湯池印象南京，喜嫁瓷；特邀婚尚媒體，時尚新娘。

中國結婚大消費創新大會（簡稱CWIC），是結婚產業與酒店、旅游、地產和金融等關聯行業，跨界整合、產業投資的交流平臺，由中國結婚大消費第一產業服務平臺《婚嫁同窗》重磅打造。

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