花嫁麗舍：“異地復制”顯優勢，“二次消費”增收益

異地復制的成功將擴大企業未來的想象空間，進一步拓展其發展的潛力，寶寶宴等新業務開拓二次消費增加公司收益。

本文轉自：新三板智庫

研究員：蔡曉冰、陳廣洪

報告摘要

1、公司亮點：

●?婚慶業務全面開展，強化品牌先人一步

公司長期專注耕耘婚慶市場，已經成功布局婚姻的全行業流程，業務覆蓋范圍全面，力求從最大程度為客戶提供專業便捷且高質量的婚慶服務，項目專業化程度高，占據婚姻行業先發優勢。

●?財務指標健康，成長基礎好

公司營收凈利潤穩步增長，增長趨勢保持不變；三費支出穩定下降，內部管理趨于高效；周轉率保持穩定，流動比率穩定提升。

●?“異地復制”顯優勢，“二次消費”增收益

異地復制的成功將擴大企業未來的想象空間，進一步拓展其發展的潛力，寶寶宴等新業務開拓二次消費增加公司收益。

2、行業風向：

●?量降質升價值凸顯，萬億產業群雄逐鹿。

2017年我國婚姻市場的規模達到14623億元，未來依舊呈現出增長的態勢，整體市場的規模將逐步擴大，行業龍頭將從中受益。

●?消費升級漸趨深入，婚嫁行業個性風盛行。

隨著人民生活水平的提高，結婚新人對婚禮文化和品質需求更加重視。中國婚慶產業從過去作坊式的分散經濟逐漸發展為跨行業、多業態的創新產業格局，并往多樣化、精細化、品質化、網絡化和產業化等趨勢發展。

公司財務簡況

風險提示：行業季節性波動風險、產生消費者糾紛的風險、經營管理的風險、外協團隊的合作風險

公司概況

一、公司簡介

花嫁麗舍是上?；尴蹭伡瘓F旗下的私人婚慶會所，是目前上海屈指可數的規模較大的婚慶服務企業，致力于為新人提供專業化的一站式婚慶禮儀服務?；摞惿嵊?015年9月成功登陸新三板，成為國內首家登陸資本市場的一站式婚禮龍頭。

二、主營產品及業務

現上?；摞惿峄閼c股份有限公司主營業務具體包括婚宴料理、場館服務、儀式堂證婚儀式、宴會儀式、婚禮布置、婚禮服飾、婚禮造型、攝影攝像、婚禮服務團隊（策劃師、司儀、督導、新娘秘書）等，通過包辦婚禮的前期策劃一直到婚后的蜜月服務，為新人提供“一站式”的婚慶禮儀服務。

以婚慶為中心，為此展開的各種活動是婚慶獲得的輻射以及延伸，婚慶的中心是參加婚禮的主角，他們只需要專注于享受屬于自己的愉快婚禮，而花嫁麗舍猶如新人的貼心管家，包辦婚慶過程的各種繁瑣細節，使得新人可以拋棄繁瑣的籌備過程，專注于享受自身的婚禮。二十多年依賴，花嫁麗舍秉著新人“只需穿著牛仔褲就能來結婚”的理念，為每一對新人提供了省時省心省力的一站式婚禮服務。

長期專注耕耘婚慶市場，花嫁麗舍已經成功布局婚姻的全行業流程，業務覆蓋范圍全面，項目專業化程度高。未來隨著年輕人對婚禮服務要求的提高以及對便利快捷服務的追求，一站式服務將獲得許多年輕人的青睞?；摞惿釕{借豐富的從業經驗和累積的品牌優勢，在婚慶行業中保持著領先優勢，將有望在逐漸擴大的婚姻市場獲得較高的業績收益。

三、財務指標分析

根據花嫁麗舍年度報表顯示，2017年花嫁麗舍實現營收30291.85萬元，同比增長49.41%；實現歸母凈利潤3421.02萬元，同比增長2.44%。營收明顯增長，主要是因為北京兩家會所正式開業帶來的營業收入，其中北京溫莎會所自2017年3月開始正式營業，創收6819.91萬元；北京香榭會所自2017年5月開始正式營業，創收3554.45萬元。

營收凈利潤穩步增長，增長趨勢保持不變。從2014到2017年，花嫁麗舍的營業收入和凈利潤都在穩步增長，相比2014年，公司營業收入增加了3.2倍，凈利潤增長接近7倍，呈現出穩步增長的態勢，從增長率角度來看，公司的增長率平均在30%左右，雖然凈利潤的增長率在下滑，但是不改變增長態勢，整體來看公司未來依然有良好的發展機會。

三費支出穩定下降，內部管理趨于高效。自2014年以來，公司的管理費用、銷售費用以及財務費用呈現下降的趨勢，其中三費在2015年到達最低點后反彈，隨后在2016至2017年保持穩定，銷售費用和財務費用穩定下降，管理費用趨于穩定，體現出花嫁麗舍較高的內部管理效率和資金管理水平，隨著門店數量的擴張，三費的穩定表現出企業過硬的管理水平。

周轉率保持穩定，流動比率穩定提升。公司的周轉率維持穩定，呈現出先下降后上升的態勢，公司的流動比率穩步上升，2017年有所下降，整體保持上升趨勢，體現出公司庫存管理水平較高，流動比率提高也表現出良好的資金運用能力，使公司的財務風險控制在穩定的水平下，未來的業務擴展不會對公司造成較大的財務風險，整體風險處于可控范圍內。

我們從花嫁麗舍的盈利能力、管理能力和運營能力看，花嫁麗舍的營收連年增長，但增速不穩定，歸母凈利潤也呈現連年增長，但從2016年開拓新店布局之后凈利潤增長率較低，，另外管理費用、銷售費用和財務費用對營收的占比基本保持穩定。以上數據說明在花嫁麗舍擴大規模的同時也有較強的成本控制能力，運營能力較好。

婚慶行業分析

一、婚慶行業背景分析

1、量降質升價值凸顯，萬億產業群雄逐鹿

根據中商產業研究院發布的婚姻市場研究報告顯示，2017年我國婚姻市場的規模達到14623億元，未來依舊呈現出增長的態勢，整體市場的規模將逐步擴大。根據該報告的預測，到2020年，整體市場規模將翻倍，2021年將達到33690億元的規模，婚姻市場將成為一個潛力巨大的市場。與此同時，隨著年輕一代消費觀念的轉變以及消費水平的提高，他們將有更強的消費意愿，促使婚姻市場人均消費的進一步提升，為相關行業的企業盈利能力提升奠定較好的客戶群體基礎。

2017年全國新人登記結婚創5年內新低，近五年來新婚人數不斷下降， 與年輕人當中追求獨立的思想有關。與該數據相反的是中國人均婚宴價格的數據不斷走高。

雖然結婚人數在減少，但是中國婚宴的平均價格呈現上升趨勢。從2013年到2017年，中國婚宴酒席平均價格從1412元上漲到1650元，上漲接近20%，從側面反映出年輕人對新婚的消費需求增加，反映出人均新婚支出的上升。雖然結婚人數在減少，但是由于消費水平的上升，整體婚姻市場的規模在不斷上升。

據統計，每對新人婚禮的平均開銷為7.6萬元。2017年狹義婚嫁市場規模約為8610億元。隨著85后逐步進入適婚年齡，未來婚慶行業市場規模將穩健擴大，預計2020年市場規模將達9408億元，2017至2020年年均復合增長率約為2.24%。

一站式婚禮的主要面向的市場規模（一線、二線城市）為 3009.23 億元；經敏感性分析預測，2020? 年北京、上?；閼c市場規模約 440 億和320億，年化增長率超10%。而根據中國產業信息網預測，2017年我國婚慶市場規模將達到14640億元，未來五年（2017-2021）年均復合增長率約為 23.11%?？梢灶A見，未來適婚人數會持續增多，這將進一步擴大已經很龐大的婚慶產業。

不同地區對婚慶預算各有不同，在婚禮城市的預算排名中，傾向于花費4-6萬辦婚禮的前三名省市是北京（37%）、廣東（29.7%）和四川?。?9%）；愿意花費6-8萬辦婚禮的前三省市是四川（50.5%）、江蘇（33.6%）和陜西（30.8%）；愿意花費10萬元以上舉辦婚禮的省市中，上海一枝獨秀（19.2%）。大部分的省份婚禮花費預算在4-8萬之間。

從全國的婚禮預算來看，年輕人對婚禮的預算在逐漸上升，隨著我國居民收入水平的提高和對消費升級的推進，新一代年輕人更愿意為婚姻支付費用，人均花銷將增加。

近年來，隨著經濟的發展，婚慶行業正逐漸成長為一個新的朝陽產業，面對潛力巨大的市場，國內婚慶行業的發展也在發生著改變，新婚人群對于結婚的消費需求已由過去的模式化、單一化需求逐漸轉變為個性化、多樣化需求?；閼c核心的婚禮服務、婚紗攝影、婚宴服務等行業的發展日趨成熟，并與新婚消費的其他行業如家電、家具、床上用品、室內裝修、房地產、汽車、銀行保險等相結合，逐步形成令人矚目的婚慶產業鏈，有著巨大潛在的商機。

隨著人民生活水平的提高，結婚新人對婚禮文化和品質需求更加重視。中國婚慶產業從過去作坊式的分散經濟逐漸發展為跨行業、多業態的創新產業格局，并往多樣化、精細化、品質化、網絡化和產業化等趨勢發展。伴隨著 90 后“籌婚大軍”登臺，消費升級也在暗暗發力。個性化、定制化和便捷化需求開始顛覆婚慶慣例，從傳統家宴到個性化婚禮，從租賃婚紗到定制婚紗，新人的結婚需求和結婚方式方式也在演變。一方面結婚群體平均年齡正逐步提高，主流結婚人群向25-35歲群體集聚；另一方面婚禮消費水平逐步提升，北京地區新人婚禮消費達到24.8萬元；除此之外，婚宴主導的格局正逐步緩解，婚禮策劃比重漸趨提升?；榧扌袠I漸趨發展為跨行業、多業態的創新產業格局，產業從鏈條轉向網狀，以花嫁麗舍為代表的一站式婚慶服務機構將優先受益。未來隨著消費者消費能力和消費意愿增強，客單價將逐步提升，婚嫁行業市場空間值得期待。

二、婚慶行業未來發展趨勢分析

1、“個性化定制”受寵

未來，婚慶行業將從傳統的酒宴式婚禮轉向個性化的特色婚禮，婚禮行業分工將越來越細，需求越來越個性化。未來十年婚慶市場的主要客戶是90后結婚人群，90后的一代人在互聯網時代下成長，接受了互聯網思維的影響，更加崇尚個性，看重自身價值和體驗式消費，對個性化產品和獨特的體驗具有更高的支付意愿?！皞€性化定制”的婚姻滿足了新一代對個性和創意的追求，結婚人群的在新一代年輕人當中獲得更多的青睞和追捧。

2、“一體式服務”為發展所趨

婚慶行業產業鏈長，且產業鏈各個環節比較分散，大多都呈現著單打獨斗的狀態。行業要繼續發展壯大，就要注重與上下游企業的合作，增加與其他行業的交流，互補行業局限性，形成產業一體化，向消費者提供貫穿結婚登記到蜜月旅行全程內容的“一體式服務”。一體化服務不僅可以整合上下游產業鏈，增強業務整合與成本控制能力，更能給消費者提供更加全面便利的服務。一體化是未來婚慶行業的發展趨勢。原本較長又教分散的婚慶產業環節增加了消費者籌辦婚慶的難度，也增加了消費者對各家產品的比較成本。

3、品牌效應不斷強化

伴隨中國經濟增長進入換擋期，婚慶產業的發展步伐與全國經濟形勢一致，也將從高速發展向中低速發展轉變。中國婚慶經過30年的高速增長，正面臨著轉型升級重要時期，婚慶行業已經進入了品牌競爭時代?；閼c市場競爭從區域、類別、局部已經上升為品牌之間的立體戰。強化和加快品牌建設，建立更高層面的品牌內涵,實現更高效的系統化品牌工程成為品牌婚慶企業必走之路。

4、婚慶+互聯網已經成為標配風生水起

隨著互聯網的發展，通過互聯網的手段，改變婚禮人的經營模式，引入競爭機制，提高婚慶從業人員的專業素養與服務品質，以此提高婚禮的品質，迎合新人日益增高的品質追求與個性化需求，才是“互聯網+婚慶”的正確玩法。線上線下的結合是不可避免的婚慶網絡化大勢所向，婚慶+互聯網已經成為標配風生水起。

花嫁麗舍競爭力分析

一、 婚慶業務全面開展，強化品牌先人一步

花嫁麗舍的婚姻服務覆蓋婚姻全流程，力求從最大程度為客戶提供專業便捷且高質量的婚慶服務。隨著花嫁麗舍的發展，已經形成一批具備專業知識的高素質團隊，且在行業中確立了領先的品牌地位，占據婚姻行業先發優勢。

花嫁麗舍的一站式婚禮服務包括：為婚宴打造的宴會場地、12星座唯美儀式堂、迎賓酒會、結婚宴會、婚禮主題花藝、貼身新娘秘書、專業婚禮督導、專業婚禮策劃、專業婚禮主持、婚紗禮服、新人整體形象設計、專業攝影攝像、絢麗舞美設備、廚師團隊等等。秉承著源自東瀛、融入海派文化的匠人精神，花嫁麗舍每一場婚禮約有50位花嫁麗舍工作人員為新人服務，為新娘打造公主般的禮遇。

專業的服務團隊和長久的品牌效應為花嫁麗舍強化了行業的領先地位，并獲得了良好的口碑。目前，花嫁麗舍擁有 21 個“花嫁麗舍”注冊商標及 15 個和婚禮服務內容相關的“花嫁喜鋪”注冊商標。 2014 年，“花嫁麗舍”榮獲大眾點評“最具影響力品牌”，同時榮獲 2014 年上?；閼c企業“評 A 創星”活動婚禮會館類四星企業；“花嫁喜鋪”連續多年被評為上海市著名商標，曾蟬聯“中國（上海）現代婚博會”授予“最受新人喜愛的品牌”大獎。上述無形資產提升了花嫁麗舍的競爭力，在未來的發展中將具有巨大的潛在優勢。

二、“異地復制”顯優勢，“二次消費”增收益

作為國內一站式婚慶會所的龍頭，花嫁麗舍通過多年建立的品牌影響力逐漸拓展市場，通過精細選址保障盈收。2017年北京的兩家會所已投入運營，隨著一站式婚禮服務模式在北京負值落地，確保了公司業務的穩定性增長，在2017年報告期內，兩家門店對公司的收入貢獻率較高，其中北京溫莎會所自2017 年3 月開始正式營業，創收6,819.91 萬元；北京香榭會所自2017 年5 月開始正式營業，創收3,555.45 萬元，合并后公司的營業收入增長49.41%。預計未來花嫁麗舍還會在南京等異地拓展新會所，促進企業業績的進一步增長。

異地復制的成功將擴大企業未來的想象空間，進一步拓展其發展的潛力，隨著南京門店的開展，未來公司的營業收入和營業規模將有更大程度的上升。

除了對婚慶過程進行籌劃準備，公司利用自身的場地優勢，進軍不同的商業領域，制造“二次消費”，拓展利潤增長點。

以“一站式”婚姻模式作為起點，公司拓展到“一站式”寶寶宴和商務會議，為孩子設計個性化的充滿童趣的寶寶宴會，并為商務人士提供所需的會議場地，通過管家式的服務，為客戶提供省心省力的宴會選擇，通過二次消費提高場地利用率和公司收入，創造新的增長點。

三、專業人士助力私人訂制，互聯網+助力婚慶創新

花嫁麗舍擁有一批優秀的婚禮顧問、婚禮策劃師、貼心小秘書、化妝師、攝影攝像師、婚禮司儀、婚禮督導、花藝師和料理師團隊，為客戶提供較為可靠優質的婚禮服務。任何服務業，都依賴于專業人士的服務來滿足客戶需求，這一點在婚慶行業尤為突出。從事婚慶服務的企業所配備的策劃書、司儀、化妝師、攝像師等具有的專業水準以及服務口碑，很大程度上決定了一家婚慶企業乃至一個婚慶品牌的生存與發展?；摞惿峤涍^多年的實踐經營，已經形成了一套相對完善的服務流程。從銷售人員的接待洽談、合同簽訂，策劃宴會團隊多次的流程策劃、細節洽談，婚禮前實地彩排，婚禮日有序執行到婚后的視頻交付、服務回訪等售后服務，專業的婚禮服務團隊在整條服務鏈上體現了專業性。

花嫁麗舍具有不斷的產品創新、服務創新的核心能力?；摞惿嶙⒅貙閼c服務市場發展趨勢的關注與跟進?；摞惿岐毤覄摿⒘耸亲鶅x式堂。同時嘗試開展了“太空婚禮”、“世界級 3D 全息婚禮”、“草坪婚禮”等創意婚禮。通過廣泛的行業研究，緊跟時代潮流，為花嫁麗舍未來業務的發展奠定了基礎。

風險提醒

（1）行業季節性波動風險。

婚慶服務業具有一定的季節性波動特征。一般而言,每年的9-11 月屬于銷售旺季,而每年的暑期7-8 月和春節1-2 月則相對處于淡季。公司的銷售業績與新人選擇結婚的喜好及各地的習俗存在較大的關聯性,并隨著上述結婚的淡旺季特征呈現較為明顯的周期性波動。

（2）產生消費者糾紛的風險。

目前，婚慶服務業內的企業所提供的服務質量參差不齊。行業內服務標準尚未統一、服務價格不夠透明、部分從業人員素質較低，發生虛假宣傳、合同欺詐等侵害消費者權益的現象時有發生。若公司發生類似消費者糾紛的情形時，將嚴重影響到公司正常業務的開展。

（3）經營管理的風險。

報告期內，公司在上海和北京擁有7 家婚慶會所，南京1家新店在籌備建設中。隨著公司婚慶業務的逐步增長,未來公司的婚慶會所數量還將繼續增加。為了保證公司各會所的服務質量,公司制定了一套標準且較為完善的會所管理制度。但若公司管理水平的提升無法跟上會所的擴張速度,或發生其經營活動不能契合公司經營理念的情形，對公司的品牌形象和經營業績將造成不利的影響。

（4）外協團隊的合作風險。

為了更好地發揮各自的專業分工優勢，公司將有限的經營精力投入到自身更為擅長的婚慶會所經營、婚慶服務綜合管理的領域。而對于攝影攝像、司儀、化妝等技術工種，公司并不直接配備相應的專業團隊，而是通過外協的方式對外采購。目前，公司擁有外協團隊共計13 個，與外協團隊能夠較好地實現合作，但畢竟無法完全按照自身員工來加以培訓和監督。未來有可能發生因為外協團隊服務不善導致與消費者產生糾紛的情形，進而使公司品牌受損的風險。

[ 原創聲明：本文為結婚產業觀察轉載；來源：新三板智庫；作者：蔡曉冰、陳廣洪；責編：風曉標；轉載請注明作者姓名和來源。文章內容系作者個人觀點，不代表結婚產業觀察對觀點贊同或支持。 ]關注微信公眾號：結婚產業觀察（wionews），每日推送，干貨互動精彩多